これはクリス・マーテンソンさんの講義「Crash Course（2014年版）」を安納献さんが翻訳したものです。
※ 経緯はこちら [クラッシュコース日本語訳を、安納献さんの翻訳で公開＆アーカイブします]
※ 本文内の太字は、編集・校正をしたテンダーによる可読性を上げるためのもの
前の章では、米国の借金と負債が資産を大きく上回っていることを見ました。
しかし、問題はそれだけではなく、私たちは過去の国の繁栄期に比べて、ほとんど貯蓄や投資をしていないという事実もあります。
アメリカは貯蓄と投資に失敗している
この章では、米国がほぼすべての社会階層でお金を貯めることに失敗している証拠を示し、次に国家インフラへの投資が著しく不足しているという主張をします。
私の立場は、今後20年間は過去20年間とはまったく異なるものになるというものです。
そして、この主張を裏付けるために、
- 借金（debt）
- 貯蓄（savings）
- 資産（assets）
- 人口動態（demographics）
- 安価なオイルのピーク（peak cheap oil）
- そして気候変動（climate change）
の６つの重要なデータ領域を通じて説明します。
これらのうちの１つでも経済的に困難なものになる可能性がありますが、２つ以上が同時に組み合わさると、私たちが負担できる以上のものになるかもしれません。
個人貯蓄率の推移
これは、1959年から続く個人貯蓄率のグラフです。
個人貯蓄率は、すべての米国市民の収入と支出の差をパーセンテージで表したものです。
たとえば、10％という数字は、1ドル稼ぐごとに10セントが使わずに貯蓄されることを意味します。
1959年から1985年までの米国市民の長期的な平均貯蓄率は9.2％でした。
比較のために言うと、ヨーロッパではその数字は約10％であり、中国では驚くべきことに収入の30％が貯蓄されています。
貯蓄は、個人にとって経済的な困難を乗り越えるための現金クッションを形成するために重要です。
また、国のレベルでは、貯蓄は投資資本の形成に不可欠です。それは、将来の実際の富を創造するための財産、工場、および設備です。
実際、本当の投資資本は貯蓄からしか来ません。
中央銀行からの新たに印刷されたお金からではありません。これは非常に重要なポイントです。
最近、個人貯蓄率が歴史的な低水準に急落し、大恐慌時の水準にまで達したと報じられました。
実際、個人貯蓄率は1985年から現在にかけて着実に減少しており、これらの見出しが一時的なものではなく、米国市民の文化的な特徴としての貯蓄の長期的な減少の頂点であることを示しています。
しかし、私たちは実際には平均の国ではなく、
このグラフは非常に裕福な人々が驚くべき率で貯蓄している一方で、低所得層では貯蓄率が深くマイナスであるという事実を覆い隠しています。
このグラフから他に何がわかるでしょう？
貯蓄率の低下は、やっぱりあの時から
まず、持続的な貯蓄率の低下は、多くの人々が将来もクレジット（信用取引）が常に利用可能であるという暗黙の前提を持っていることを示しています。
つまり、私たちは「貯めて使う」精神を「今買ってクレジットで支払う」精神に置き換えたのです。
また、このグラフから、貯蓄率の低下が1985年ごろに始まったこともわかります。
ん？ ちょっと待ってください。
このタイムフレームは「借金」のセクションでも見ましたよね。
はい、そうです。
次のグラフは全セクターにおける借金を示しており、前のグラフは個人貯蓄率だけを示していましたが、1985年から米国の借金に対する国の許容度が急激に上昇し、同時に貯蓄の全国的なアプローチがゼロに向かって長期的に低下し始めたことがわかります。
未来が現在よりも大きく、輝かしく、明るいと信じるためには、低貯蓄と高借金が繁栄への道であるか、少なくとも将来の経済的風景の永続的な特徴であると信じなければなりません。
私はこれには懐疑的です。
なぜなら、これはいくつかの自然の法則に違反しているからです。
個人貯蓄率が低いのは心配なことです。
なぜなら、それは多くの個人が経済的困難に対処するために、非常に薄い安全クッションしか持たないことを意味するからです。
しかし、前の「資産と負債」のセクションで見たように、企業、自治体、そして連邦政府も貯蓄していませんでした。
ですから、これは本当に全国的な現象です。
国全体に貯蓄がなく、インフラへの投資ができない
貯蓄と投資は密接に関連しています。
米国土木学会（ASCE）によれば、私たちは国家インフラへの投資が不足しています。
2005年に、彼らは橋、道路、飲料水システム、廃水処理施設などの12のインフラのカテゴリーの状態を評価しました。
彼らは米国に対して全体的にＤの評価を与え、次の５年間で第一世界基準に戻すためには1.6兆ドルが必要であると計算しました。
まあ、それは2005年のことであり、それ以来、金属やアスファルトでできたもののインフレは非常に進んでいるので、この数字をさらに2兆ドルに切り上げてみましょう。
2005年から2014年の間に、2兆ドルどころか、または1兆ドルさえも実際に使われていません。
現在、米国は高品質の携帯電話やインターネットサービスなどの面で他のほとんどの国に遅れをとっています。
日常的に市の水道管が修理を必要としていることを思い出させられます。橋は崩れ、電力網はほとんどの地域で現代基準に遠く及ばない状態です。
経済を活性化させる必要があるとされているにもかかわらず、2012年には米国政府は1970年から始まったこのグラフの中で、GDPの割合として学校、病院、公共施設などに最も低い額を支出しました。
そして、住宅を除くすべての形態の民間投資についても同様であり、2009年にはGDPのわずか0.6％に過ぎず、2013年にはまだ２％を下回っています。
現状、明るい未来を期待できない
すべてをまとめると、個人の貯蓄の失敗は州および地方自治体の貯蓄の失敗に反映され、企業の貯蓄の失敗がこれに追随し、そしてすべてが連邦政府レベルでの貯蓄の失敗に凌駕されています。
そして、その上にさらに、私たちのインフラと未来への投資の深刻な失敗があります。
これらの赤字は私たちの前にあり、それらをすべて支払うことはできないので、心配しないほうがいいと結論づけるかもしれません。しかし同時に、それに応じて私たちは期待値も調整するべきです。
これが私たちの遺産で、私たちが次の世代に残すことを選んでいる経済的および物理的な世界であり、これらの請求書のほとんどは2010年代に、大手を振ってやって来ることになります。
どうしてこうなったのでしょうか？
どうやってここにたどり着いたのでしょうか？
リーダーシップの赤字
元フォーチュン500企業のコンサルタントとして、私はこれについての説明を見たことがあります。
それはすべて上層部から始まります。
会社のリーダーシップが財政的に無謀であったり、労働者を道徳的に軽視している場合、その行動は会社のすべての層で同じように反映されます。
私たちの政府は、貯蓄と投資を無視しながら借金蓄積の無謀な政策を追求してきました。
州や自治体、企業、そして市民もそうです。
元米国会計監査人のデイビッド・ウォーカーは「米国政府はリーダーシップの欠如（赤字）に直面している」と述べました。
トップが全体の意識を設定します。
このトピックはすべての政治的議論の中心にあるべきですが、通常は見あたりません。
投資の失敗と貯蓄の失敗は、必然的に将来の繁栄を減少させる結果をもたらします。
私たちは本能的にそれが真実であることを知っています。
それにもかかわらず、中央銀行や政治家のほとんどの努力は、貯蓄と投資を無視しながら現在の消費を促進することに集中しています。
再び、私たちはその傾向に注目することができ、さらに逆転するまで、私たちは期待値を下げ、より少ない未来に備えることしかできません。
次のクラッシュコースの章、「資産バブルを理解する」についてもお付き合いください。
ご清聴ありがとうございました。
クラッシュコース 全容
– なぜ、クラッシュコースを日本語に翻訳して公開しようと思ったか？
はじめに
第1章 – ３つの信念
第2章 – ３つのE
第3章 – 指数関数的成長
第4章 – 複利が問題
第5章 – 成長 vs 繁栄
第6章 – お金とは何か？
第7章 – お金の創造：銀行
第8章 – お金の創造：連邦準備銀行
第9章 – アメリカのお金の短い歴史
第10章 – 量的緩和 (QE)
第11章 – インフレ
第12章 – １兆ドルってどれくらい？
第13章 – 借金
第14章 – 資産と負債
第15章 – 人口動態
第16章 – 貯蓄と投資の国家的な失敗
第17章 – 資産バブルを理解する
第18章 – 曖昧な数字
第19章 – エネルギー経済
第20章 – 安いオイルのピーク
第21章 – シェールオイル
第22章 – エネルギーと経済
第23章 – 環境 – 枯渇する資源
第24章 – 環境 – 増加する廃棄物
第25章 – 未来の衝撃
第26章 – 私は何をすべきか？
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